经过长达一年的过程，万杰600223的重组已经落实，问题是这个股的重组消息比较明了，鲁商集团注入的资产尽管很好，但是属于房地产，目前这个行业处于低潮，因此，600223重组的爆炸性作用，暂时就不能发挥出来。这个股在3元以下的持股成本是安全的，价格的高度短时间内不会超出5.5元。

下面我对山东的另一个重组股600180做一个分析，九发股份属于山东烟台的上市公司，经营农业项目，具体地说就是食用菌行业，主要是出口日本等国家，随着人民币的升值，和我国食品出口受到海外的严格限制和技术壁垒，加之国内食品卫生连续出现问题，这个公司的亏损就是必然的。如果说造成公司亏损的根本原因，还是九发母公司的对于上市公司的资金占用，长期违规占用资金6亿元，当大股东破产之后，这些资金实际上已经无法收回。在九发大股东的债主要求偿还到期债务的时候，破产就是必然的。当九发宣告其控股股东山东九发集团公司破产之后，九发600180实际上已经进入重组前的预备阶段。9月16日，公司债权人烟台市牟平区投资公司以公司无法偿还两笔到期借款(本息共计1.2亿)且资产不足以清偿全部债务存在破产清算的危险为由，向烟台市中级人民法院申请公司重整。从这个时候开始，600180就进入了破产重组的程序。恰好，中国证监会公布了上市公司破产重组的条例。这个公司很可能成为实践这个条例的第一股。

ST九发的总股本仅为2.51亿，流通1.29亿，按照最近的三季度财务分析，总负债19亿，资产8个亿。本季度每股亏损5.53元，我们可以计算出，上市公司基本是把所有的负债和部分固定资产作了百分之百的计提，也就是目前这个公司除了空壳之外，已经没有别的东西了（估计还保留有价值的资产是复合肥，果汁饮料，软件和金融资产股权---烟台住房储蓄银行），等待重组的命运。

10.11日，*ST九发（600180）今日公告称，该公司管理人公布公司进入重整程序。*ST九发表示，由于该公司被法院裁定进入重整程序，该公司股票交易新增一种退市风险警示情形。根据有关规定：*ST九发股票自2008年10月9日起复牌，自复牌之日起二十个交易日届满的下一交易日起(2008年11月6日)，公司股票实施停牌，然后*ST九发将在法院批准重整计划后向上海证券交易所申请复牌。股票停牌期间，存在因有关规则规定的原因被暂停上市或终止上市的风险。也就是说，明天是最后的一个交易日。

重组的主要看点是11.月6号的拍卖。按照上市公司的6月18日发布的公告，公司控股股东在今年3月5日下午其持有的2592万股公开拍卖，一家山东本地公司青岛嘉瑞祥商贸有限公司以5772.181万元拍得其中两笔合计1357万股权。平均价格4.25元。后天的这次拍卖保证金需要一个亿，市场传说纷纭。

关于青岛嘉瑞祥这个公司，是为了重组九发今年注册的公司，地址据了解在青岛市市南区山东路27号港澳大厦西楼2403室，但是记者发现这个大厦根本没有这个房间。市场传言嘉瑞祥的背后是嘉里（青岛）公司，该公司是由新加坡丰益国际在大陆投资公司益海嘉里集团和青岛植物油厂合资兴建，双方另外还合资成了青岛嘉里花生油有限公司，后者在烟台芝罘区还拥有一家分公司。主要产品是胡姬花花生油。另一个竞争对手是山东鲁花集团。他们生产的是鲁花牌花生油 。

重组这个公司的有利条件是，第一，这个公司的壳比较干净，负债比较少。大家要注意，九发的大股东破产后，他们占用资金就只有用大股东的土地等来偿还，这个资产目前没有反映在600180中，我也不清楚这个资产的大小，其次，有百分之5的烟台住房储蓄银行的股权，因此，资产并不是为零。第二，这个企业的股本小，总股本2.5个亿。流通股1.29亿，重组比较简单，第三，这个股的价格比较低，目前在2元左右，比嘉瑞祥得到法人股的价格低一半。因此，重组是必然的，也是能成功的。

风险问题。重组的风险主要是在时间上，如果在6个月之内无法完成重组，将会退市。按规则，退市后有一年的缓冲时间，重组后可以重新上市，如果到2009年12仍无法完成重组，就要退市到三版，这是最大的风险。因此，投资该股票要做到：1.必须是12个月不动的资金。2.必须承受退市风险---尽管我判断这个风险并不大。3.如果投资的话，要注意资金比例，不要孤注一掷。

2009年将是大非解禁最大的一年，这一年的行情估计是3000点下的反复整理，消化大小非的压力，因此，个股和题材股行情将可能是主要的。

上面的分析仅供参考，风险自负！